跌到绝望、涨到癫狂｜财务自由实证 #66
印象很深上轮行情里孟岩写过的一句话，他不喜欢这样的牛市。当时我很不解，牛市就是赚钱的机会，为啥不喜欢？但真经历过一轮，我赞同。
这样跌到绝望、涨到癫狂的体验很差。现在股市大涨中的爽，很快又会变成不卖怕回调、卖了怕踏空、买了怕被套、不买怕落下的焦虑。原因之一还是 A 股波动太大了，波动甚至比上升趋势更明显。
所以降低账户波动、改善持有体验，就成了这一两年我很在意的事儿。目前小有收获 👇 23 年以来全账户回撤比以往改善了一些
如果大伙有和我类似的想法，这些思考也许可以供大家参考。
1、找到上涨、下跌都舒服的位置
这是我 2021 年记录下的：
想要在上涨、下跌中都舒服，我们要关注的不仅是仓位比例，更要关注本金数量和现金流。
上涨中舒适的根源不是仓位比例，而是投入本金的数量，以此来确定合适的仓位。
下跌中舒服的根源同样不是仓位比例，而是我们依然有现金能够买入、捡便宜，并在下一次行情中获得更大的收益。
把这两个问题想清楚，我们才更容易找到投资中适合自己的位置。
下跌行情里太难受、想要减仓时，多问自己一句，剩下的本金是否还足够「上涨舒服」。
上涨舒服了，牛市里才不那么容易 fomo 加仓，更愿意持有现金。这些“多出来的钱”用更稳健的方式管理，会变成未来的「下跌舒服」。
2、注重均衡分散
假设抛一枚硬币，正面盈利 10%，反面亏损 5%
如果只抛一枚硬币，每次亏损的概率是 50%；
如果同时抛两枚硬币，每次亏损的概率就下降到 25%；
如果同时抛三枚硬币，每次亏损的概率就下降到 12.5%；
而与此同时，预期收益反而增加了（这点有点反直觉，可以想想「再平衡」。感兴趣的小伙伴也可以看《有效资产管理》中的具体计算方法）
把资产分散到多种预期收益为正、但涨跌不那么相关的资产上，就能起到类似的效果。过去几年很多人会拿 A 股和美股做比较，但其实我们不必二选一，也可以均衡分散配置不同资产。
而且不仅资产可以分散，投资策略也可以分散。比如长期持有和网格策略，一个赚行情上涨的钱，一个赚市场震荡的钱。
3、选择合适理念的主理人
有的基金经理或者投顾主理人也很在意波动，比如在分享投资理念时表达「熊市少亏、不亏钱，牛市能跟上」，「降低波动，改善持有人体验」，「不降低预期收益的前提下，降低投资的波动率」。
如果主理人可以做到知行合一，我们选择这样的基金、投顾，最终的投资波动也能降低。借着这轮行情我也计划把 A 股的主要持仓都过渡到这样的主理人，具体思路后面十年之约实证里聊。
4、坚持再平衡
大卫·斯文森在《机构投资的创新之路》和《不落俗套的成功》中都花了至少一章来讲再平衡的重要性。
一方面再平衡会卖出涨得多或跌得少的资产，买入涨得少或跌得多得资产，降低投资的整体波动。
另一方面再平衡也能改善情绪，上涨有变现卖出，下跌持有才更从容。这也是个很重要的心理账户。
……
上面这些思考在熊市里对我帮助很大，接下来的时间里我会继续践行它们。投资的幸福不来自获取尽可能高的收益，而是在获得合理收益的同时，最小化过程的焦虑和痛苦。
最后分享一张很喜欢的图 👇 对我最有启发的两句话——愿意持有现金，寻求合理（而非超常）的回报
实证账户更新 2024-09-29
被动收入观察 👇 从投资中获得的「累计被动收入」目前还在「累计日常开销」曲线的下方，但曙光已现。
注：这张图的思路来自第 30 期实证，长期跟踪财务自由的可行性。家庭开支曲线里，我没有算买房首付、一次性税费和部分硬装的钱。剩下大家能想到、想不到的，房贷月供、家具、家电、旅行、保险、医疗什么的，每一笔都算进去了。
……
最后例行提醒大伙，财务自由的投资和被动收入虽然看起来性感，但「因上努力，果上随缘」。本金和收益只是自由路上的「果」，主业努力多赚钱、理性消费少挥霍，以此积累本金，再加上不被短期涨跌干扰、坚持投资才是背后的「因」。
投资复利只是我们获得被动收入的方式，而不是致富的秘密。
在财务自由实证的最初两年，我写得最多的也不是如何投资，而是如何少在投资上花时间，好能多花时间关注主业，同时理性控制开销，尽快攒钱。
假如有 10 万本金，就算投资翻倍也才赚了 10 万。而投资翻倍极其困难，巴菲特的年化收益也才 20%。相比之下，在职场上努力提升，让收入再增加 10 万则要靠谱得多。
对财务自由而言，“钱生钱”做到 80 分足矣，剩下的精力还是应该关注赚钱和省钱这些“人生钱"。
关于这份实证
普通人通过工资理财也能实现财务自由，这是这些年我一直在践行的理念。从最初懵懵懂懂到 2017 年制定具体的财务计划，再到今天，已经走了 5、6、7 年（又过了一年）
为了能够更加透明、中立地实证普通人财务自由的可能性，从 2019 年开始我决定公开自己的财务进度，成为这个系列内容「财务自由实证」。
不追求大富大贵，但求能够不再纠结生计这些琐碎问题，在重大选择面前获得更多的人生选项，不再瞻前顾后。
有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，制定自己的财务自由计划、一起财务自由。以往的干货精华也都有汇总 👇
我给自己定下的目标是 30 岁前积累到 预计家庭年度开支的 10 倍（但后来发现钱不需要那么多，开销变少，本金变成了 20 倍），作为创造被动收入的本金。依靠这些本金实现长期 10+% 的年化投资收益就可以实现财务自由，不再依赖上班工资生活，有底气去选择自己真正想做的事儿。
（我的具体目标数字是 500 万，但这个数字大家没必要参考，还是要以自己的生活开销为准）
财务自由路上一些重要节点：
2017 年，计划正式开始，同年获得家人的认可和支持；
2018 年，A 股熊市大跌，出现“钻石坑”机会；
2019 年，开始财务自由公开实证（就是现在大家看到的这个系列）；
2020 年，新冠股灾，自由之路上的又一个关键机会；
2021 年，自由目标基本达成，开始向新的节奏过渡；
2022 年，遭遇自由后的第一次账户大幅回撤，但也是港股 6 年后、A 股 3.5 年后的又一次钻石坑，期待后续……
也是同年，我搬去二线过想要的生活了，买房钱从计划中扣除（自住房我会看作消费而不是资产）
慢慢播种，等待市场回归～